欢迎访问中国治理网!微信公众号:治理中国

北交所:资本市场发展的“重头戏”

时间:2021-09-09 08:25:27 来源:中国新闻周刊


图/图虫创意

北交所:资本市场发展的“重头戏”

文/钟正生

发于2021.9.13总第1012期《中国新闻周刊》

9月2日,中国宣布将设立北京证券交易所,打造服务创新型中小企业主阵地。这是中国资本市场高质量发展的又一“重头戏”,必可擘画服务实体经济的新篇章。

北交所设立后,将形成京、沪、深三地交易所功能互补、各具特色、各显优势的证券市场新格局,有利于进一步完善服务不同层次、不同发展阶段企业融资需求的资本市场基础设施,提升资本市场的普惠性、包容性。

从国际上看,北交所成立不仅可以促进资本市场互联互通,加强“一带一路”发展,促进经贸发展、共同富裕,同时也可以为中概股回归提供创新性的制度安排与设计。

成立北交所,有利于宏观上“补短板”、市场上“添新颜”、创新型中小企业健康发展,普通投资者资产增值,对形成金融市场与实体经济的良好耦合再襄一力。

首先,中小企业将有新的直接融资通道,这有利于稳定社会融资规模增速,助力中国经济“行稳致远”。其也有助于提升企业信息披露质量,降低在法律、财务等方面的风险,推动公司治理现代化、规范化、透明化。同时,有利于引导投资者更多参与到“专精特新”创新型中小企业的发展中,提高居民财产性收入,实现共同富裕。

北交所的设立亦有利于提升创业企业的市场流动性,丰富私募基金的退出渠道。当前,因新三板市场整体缺乏流动性等原因,大量挂牌企业选择摘牌。私募基金投资企业多为创业企业,而部分创业企业未形成盈利,估值难度大,导致私募基金通过股权退出方式效率低且收益少。通过设立北交所激活新三板交易量,将进一步完善私募股权基金“募投管退”的发展环境,便利私募机构利用新三板公开市场完成退出,优化金融资源配置,促进挂牌企业优胜劣汰。

9月5日,北交所发布股票上市规则等三套试行规则(征求意见稿),在延续原有精选层制度的基础上,针对服务中小企业的定位进行了相应调整。长远看,未来北交所可从以下几方面出台配套措施,加强自身服务中小企业、支持实体经济的作用:

一是强化北交所服务创新型中小企业的定位,在准入标准、监管规则等方面充分考虑中小企业自身发展过程和特点,在现有制度基础上进行优化调整。

二是优化发行机制,降低中小企业发行成本。为实现平稳过渡,目前北交所发行机制基本延续了新三板基础层、创新层与北京证券交易所精选层“层层递进”的格局,同步试点证券发行注册制。未来可以在此基础上,完善适合中小企业特点的发行上市制度,例如优化定向发行机制。

三是完善交易制度,进一步提高市场交易效率及流动性。目前北交所也实行T+1交易机制,未来可考虑将北交所作为T+0制度的“试验田”,为沪深交易所改革积累经验。

*免责声明:本站文章图文版权归原作者及原出处所有 ,文章内容为作者个人观点,并不代表本网站。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品,请与我们取得联系,我们会及时修改或删除。

 2    1 2 下一页 尾页
猜你喜欢

点击: